加拿大資料統計局剛宣佈五月份的通漲率（以年計算）為3.4%。這數字不單比四月的4.4%低，更是近兩年來（2021年6月至今）最低的一個月。因為某些消費項目的價格變化較大，有時某一項目急升或大跌對CPI的總體數字產生大影響，進而導致對總體通漲的變化有錯誤引導，所以統計局並計算其他「核心通漲」數字，其中一種將波動最大及最小的四成撇除，光以中間的六成項目的物價變動計算所得的「核心通漲率」是3.8%。
價格下降最多其中的一類項目是汽油價。它比去年五月下跌18.3%，比四月下跌0.8%（對上一個月它升了6.3%）。其他升幅高的項目包括食物價格上升9%，可食用脂肪及油類產品升20.3%，麵粉產品15%，穀物產品13.6%等等。因為總體通漲下降，央行可以稍為鬆口氣，將加息步伐減慢，而市場預計央行將於七月十二日公佈利率政策時會決定加息的可能性從64%減為56%，但估計九月將加息四分之一厘的可能性卻仍然不變，維持近百分之百贊同。
似乎央行的加息行動有效地將通漲降低，但距離政策目標的2%還有一段距離，繼續加息是否良策？加息對食物及油價等必須品的影響似乎不太有很明顯直接關係，因為這些項目並不完全取決於國內供應，國際環境及供求非常重要。但另外一個高通漲項目受加息影響可能頗大的項目是旅遊業：酒店住宿及機票等旅遊開支，正常說屬於「可有可無」的開支項目，若真的缺錢時可以很容易便節省下來。當然，在「舊世界」旅遊屬「非必要性」開支時，少一次出門便可省下數千元，這高通漲難關便會較容易捱過，而通漲亦可因而稍為抑制點。但在這「新世界」很多人視旅遊渡假是必須的，無論在生理或心理上，即使借錢也非得去坐飛機，跟其他遊客迫作一堆不可，會否少出門一兩次將錢省下去應付其他方面增多的開支，從而減低通漲壓力？相信不太樂觀！
不過，最諷剌的是，CPI計算組合內升幅最高的一個項目，亦即是將通漲推高的最大「功臣」，正正便是為減低通漲而執行了年多加息政策影響下導致的房貸利息增幅：加息為了減通漲，但加息亦令通漲高企不下。成也蕭何，敗也蕭何？疫情前的樓市非常暢旺，疫情初樓市更是瘋狂。即使近年多因加息關係比較「冷靜」下來但房屋空置率仍然不高。這班「新屋主」相信為數不少當時是簽了長線房貸（三到五年），加上「一般屋主」的房貸每天都有到期及續期的，相比剛到期的利息，新利息會大幅地將房貸還款額升高，這不但會促使通漲數字更難下降，貸款多的屋主面對這額外的利息開支相信也頗費力。這是否表示樓價將會下滑？據報導這不大可能，因為總體經濟還非常好，失業率低，「淨」移民及臨時居民人數持續增加，這些因素有助減低高息對樓市影響。
高息、高房貸支出、高通漲；經濟好、失業少、樓價不易跌；吃不消高息的業主要賣屋，新移民要買（或租）屋，面對總總矛盾的數字，你若是行長，怎應處理？查詢請電：514-992-8328 曹國為。
