加拿大聯邦政府本月罕見地密集出台了一連串為抵押貸款鬆綁的政策。上周，政府宣布從12月15日起，將承保的房屋貸款額上限提高至150萬元，同時將所有首次購房者的保險貸款的最長攤還期延至30年，將新建房屋購買者的最長攤還期也延至30年。本周，加拿大金融機構監管辦公室（OSFI）為借款人提供新的緩解政策，宣布將取消無保險抵押貸款轉換的聯邦壓力測試。這一變更預計將在11月21日生效。對於需要在申請抵押貸款時獲得更多靈活性的借款人來說，這些政策變化為他們提供了更多選擇，也為貸款業務本身帶來了極大的好處。
以下經濟師Robert McLister對這些利好政策的分析：1. 對100萬到150萬元的房屋市場是一個利好。政府本周確認了超過100萬元承保購房的最低首付款要求，為前50萬元的5%和餘額的10%。這意味着購入一套150萬元的房產，只需支付12.5萬元（8.33%）的首付款，比目前要求的30萬少得多。
此外，有傳言稱，超過100萬元房產的保險費率可能保持在4.2%，前提是30年攤還期且最低首付款。對於150萬元的房產，這意味着保險費高達57,750元，外加省稅。雖然保險費不便宜，但利率優惠0.5%以上，以及更快入市並釋放資金用於其他投資（假設有人有全額的20%標準首付款），可以抵消這部分成本。如果房價恢復歷史增長速度，推遲一年購買可能讓買家額外多支付超過5%的購房成本：100萬到150萬的房屋可能多花費5萬到7.5萬以上。
2. 新政策提升了市場的樂觀情緒。貸款變得更容易獲得，加上更低的利率、更低的房價和更高的收入，典型的雙收入家庭買家的抵押貸款相關費用與收入的比例已降至三年來的最低水平。這些更有利的市場基本面遲早會吸引更多買家進入房市。
3. OSFI新規將為人們節省資金。多年來，政府對抵押貸款的壓力測試阻止了一小部分借款人更換貸款機構以獲得更好的利率。取消無保險借款人轉換貸款機構時的壓力測試，使這些借款人所需的收入金額。這將允許一批負債收入比暫時較高的人在續約時更換貸款機構。
4. 新的150萬元保險上限存在限制。財政部表示，只對首付款少於20%的買家提高保險價值上限。這意味着，首付達到20%的買家得不到幫助。政府在這方面是失策的。根據CMHC的數據，高首付借款人的違約率明顯更低。此外，拒絕為150萬元以上的房產提供保險，束縛了小銀行競爭對手，讓他們難以獲得必要的保險資金，與大銀行競爭以提供更好的交易條件。這讓人質疑，這些政策制定者到底是在為誰的利益着想。
5. 保護納稅人。政府十多年前收緊抵押貸款違約保險，主要是為了保護納稅人免受潛在損失。然而現在看起來這並不反映實際情況。在負債接近歷史高位、加息周期極為猛烈的情況下，抵押貸款逾期率卻僅是長期平均值的一半。此外，違約保險機構資本充足，政府幾乎迫使銀行盡力讓有困難的借款人保住房產。這些事實都說明，納稅人受到的保護或許遠超我們原先的擔憂。因此，抵押貸款保險的風險就像在吊床上打個盹一樣微不足道。而且監管機構一直在密切關注。新規不會給納稅人增加實質性的風險，但會增加加拿大按揭與住房公司（CMHC）向納稅人支付的紅利。
最後，McLister認為，本月的政策變化對於按揭貸款公司的投資者是大好消息。亮點是：按揭股票在利率下降時通常表現出色，尤其是在市場意識到經濟放緩不會引發違約潮之後。而且，在這個周期內，大規模違約的情況不會出現。
