圖：非銀行金融機構對新安排反應熱烈，中信証券已拿下互換便利第一單，規模100億元。
中央支持資本市場政策之一的「互換便利」正式落地，機構反應熱烈，多家符合資格的券商申報額度，部分更已獲批，消息刺激A股券商股逆市上揚。人行旗下媒體《金融時報》引述人行人士透露，工具未來將有很大的發揮空間。專家預計，日後或會擴大可抵押資產的種類，有利盤活債市，後續料有更多資金增量流入A股，提振信心。
人民銀行創設「證券、基金、保險公司互換便利」周四（10日）起接受符合條件的證券、基金、保險公司申報。在安排下，相關非銀行金融機構通過與人行「以券換券」的方式獲取高等級流動性資產，以便機構更容易在市場上進行融資，但規定所得資金只能投放在A股，首期額度為5000億元（人民幣，下同），將可視乎市場需要加碼。
增強資本市場內在穩定性
非銀行金融機構對新安排反應熱烈，中信証券已經拿下互換便利第一單，規模約100億元，同樣擁有一級交易商資格的中金公司，有望拿下第二張「入場券」。另同為頭部券商的華泰證券、國泰君安亦有機會獲得資格。券商股昨日逆市上升，國泰君安、海通證券﹑中金公司﹑紅塔證券漲停。另中國銀河漲超過5%，中信建投漲逾4%，錦龍股份漲逾2%，中信証券、東方財富逆市漲逾1%。
內地經濟學家宋清輝表示，券商積極參與互換便利申報，因為互換便利不僅能提高或改善機構資產的流動性，還能給予相關機構更多的投資操作彈性，可謂一舉兩得。中誠信國際研究院團隊分析稱，互換便利通過「以券換券」方式，可促進並提升券商等非銀行金融機構的資金獲取能力，得到更高質量、更高流動性的資產。
宋清輝認為，從互換便利申報情況看，機構對A股的信心高漲，將利於穩定A股市場情緒，後續料有更多增量資金流入市場。而人行創設互換便利既能為市場提供流動性、增強市場內在穩定性，同時更是落實二十屆三中全會關於「增強資本市場內在穩定性」的要求，最終目的是推動中國資本市場的長期健康發展。東方金誠研發部認為，非銀行金融機構能在A股低迷、流動性較差的情況下，對低估的股票進行增持，進而穩定市場情緒，提高市場流動性，提振市場信心。
抵押品範圍有機會擴大
《金融時報》引述接近人行人士報道，互換便利期限不超過1年，到期後可申請展期，抵押品範圍未來可能會視情況擴大。操作上的靈活性均表明，工具未來將有很大的發揮空間。中誠信國際研究院團隊指出，人行通過創新貨幣政策工具，推動機構融資方式的多元化，加大各類證券在融資中的應用，提升資本市場效能。該行表示，目前尚未明確可以抵押的債券範圍等操作細則，不排除將中高等級信用債納入其中的可能性，此舉或有利於盤活存量債券，拓展信用債的應用場景。
