艾司摩爾爛財報透露了什麼？英特爾結盟超微（AMD），宿敵怎麼變搭檔？中國股市涼掉了，股民期待什麼？
＃艾司摩爾爛財報透露了什麼？
意外提早曝光的艾司摩爾（ASML）財報，讓大家看到了美國出口管制的威力，如何影響了中國市場。
艾司摩爾預計明年的營收落在300億歐元到350億歐元之間，這是先前財測的下緣。
雖然第三季營收超出預期，但是設備訂單季減達53%，遠低於預期。這也使得艾司摩爾股價大暴跌。週三的美股，儘管輝達反彈3.1%、台積電ADR收平盤上方。艾司摩爾則又再跌6.4%。
設備訂單為什麼這麼爛？艾司摩爾沒有特別說，只表示一些客戶推遲了投資。
誰投資放慢了？
低階設備市場，地緣政治的緊張，明顯帶來壓力。中國肯定拖累了艾司摩爾業績。
去年艾司摩爾營收有近3成來自中國，先前因為美國的出口限制，使得中國客戶急著囤貨，大量購買DUV，使得近幾季對中國的銷售額更是大幅成長。
美國銀行分析師表示，艾司摩爾自己預計到2025年會降到20%左右，這意味營收將比去年同期下降48%，遠遠比他們自己估計的3%嚴重許多。
最高規格的EUV，客戶也就那幾家，不是英特爾就是三星、台積電。
晶片製造商的命運，看來也正走在分歧的十字路口。
AI晶片龍頭輝達（Nvidia）表示訂單滿手，但無法生產足夠的晶片。本該吃下輝達大餅的英特爾、三星在苦苦掙扎。英特爾大砍支出，延後了歐洲的新廠計畫，三星本月為了業績讓人失望道歉，因為高頻寬記憶體（HBM）正在落後萬年老二SK海力士。（看更多：獨家供應輝達！萬年老二SK海力士靠它逆襲三星，搶用台積製程的HBM是什麼？）
今天（17日）台積電的法說除了將公布第三季強勁的業績之外，資本支出和獲利狀況將提供半導體產業競合的更多線索。
＃宿敵變搭檔，AMD和英特爾為何結盟？
美國晶片廠超微（AMD）與英特爾15日才在中國聯想集團年度盛會的場子上，宣布合作。中國影響力頗大的產業團體中國網絡空間安全協會隔天就說，要調查英特爾設備的國家安全威脅。
英特爾1978年創建的運算架構x86，近來受到安謀（Arm）架構挑戰。
超微與英特爾15日在聯想創新科技大會亮相，表示希望透過合作，在AI時代加速x86架構的成長。
英特爾執行長季辛格說，「死亡的傳言被嚴重誇大，我們活得好好的，x86也還在蓬勃發展」。
AMD執行長蘇姿丰說，「我們正處於一個獨特的科技時代」，與英特爾合作將加速x86架構的廣泛應用。
x86生態統諮詢團體成員還包含博通、戴爾Google、慧與科技、惠普、聯想、Meta、微軟、甲骨文和紅帽（Red Hat）。他們將尋找新方法拓展x86生態系統，包含實現跨平台兼容性、簡化軟體開發，並為開發者提供一個平台來識別新AI工作負載的架構需求和特性。
但就在16日，中國網絡空間安全協會就呼籲北京政府就英特爾產品的安全漏洞和高故障率展開調查。
這個安全協會雖然沒有調查權，但獲得監管機構的支持，因此他們的呼籲，確實可以看成英特爾被中國官方調查的前奏。
所謂的安全漏洞與國家安全威脅，更像是美中科技戰之下，「用你的魔法對付你」的舉措。但對於位處谷底的英特爾來說，任何的限制都會產生重大影響，畢竟去年，英特爾銷售額有超過1/4由中國貢獻，不過這包含在中國組裝，最終出口到美國與其他地方的產品。
＃中國股市涼了，股民等什麼？
中國股市快速轉涼，滬深300指數連跌兩天，這是9月北京當局推出刺激措施拉抬陸港股大幅上漲以來，首次連續下跌。愈來愈多的跡象顯示，投資人對於未來前景感到不確定。
中國兩億散戶大軍，成了不安定的所在。9月底，滬深300只是在5個交易日內上漲了25%，害怕錯過上車機會的小投資人，急著衝進股市，10月初，中國微博上充滿各種炒股大虧的消息，網民哀嘆股市真的不適合新手。
信心的動搖，源自於中國官方的經濟支持，比股民想像得冷淡。官方最新的消息是，上週六中國財政部的記者會，只有說中國財政還有較大的舉債空間與赤字空間，沒有給出實際的數字規模，讓人失望。
巴克萊銀行瑞士聯合私人銀行（UBP）的經濟學家指出，中國似乎還沒有到「不惜一切代價」的時刻，因為財政措施的時間表依然不清楚。
匯豐銀行的報告中提到，「市場焦點可能會從政策面轉向基本面，市場動態回到選股。」
對於要採取什麼措施穩定房地產業和提振消費，看來也是沒有共識。
獲利回吐，以及對於下一次大規模刺激措施何時再現的疑惑，為散戶帶來痛苦。投資人現在正在等待10月下旬或者11 月初召開的全國人大常委會，以及12月的中央經濟工作會議，看會不會端出更多積極的刺激方案。
週四（17日）中國人民銀行和財政部、住房城鄉建設部將發布簡報，也是官方有機會再次動搖投資人情緒的時間點。(看更多：陸股會重演股災嗎？北京出手謹慎，新政不撒錢，牛市一週急冷)
＃降息循環開始，投資銀行業樂觀
投資銀行摩根士丹利第3季財報出爐，獲利超預期，投行業務年增56%，是大型銀行中增幅最大的。也帶動淨利潤與去年同期相比成長32%。
摩根士丹利股價盤中飆升8.2%，是2020年11月以來最大的單日漲幅。收漲6.5%，今年累積漲幅達到28%。
大環境助攻，股市暢旺幫助財富管理業務的活絡。
競爭對手像是摩根大通、高盛、花旗也紛紛交出亮眼績效，帶動美國銀行業的全面反彈。
聯準會開始降息，銀行高層表示樂觀，因為預計會有更多融資和併購業務。
財務長耶沙亞（Sharon Yeshaya）受訪表示，現在的環境對「我們有利，資本市場只會更加強勁，情況很好，但這還不到頂峰」。
