美超微SMCI公布財報，股價大跌13%｜天下雜誌

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＃美國人投票，美股四大指數皆漲

美國總統大選投票這一天，美股四大指數攀漲。道瓊漲347點，標普五百、那斯達克都漲約1%，費半漲幅皆破1.6%，台積電ADR漲約2%。輝達漲2.8%，以收盤價來看，市值二度超越蘋果公司，成為地表最有價值企業。

美國科技七巨頭漲成一片，主要是受到「網紅股」帕蘭泰爾技術公司（Palantir Technologies）財報帶動，這家以AI技術聞名的帕蘭泰爾技術指出，市場對AI需求堅定不移。

至於選舉日這天的「川普交易」表現各有不同，美元連續第二天走軟，川普社群媒體公司則是在午盤走弱，不過加密貨幣維持住了漲勢。

美股大盤的漲勢，符合過去選舉日的狀況。卡森集團（Carson Group）市場策略長德特里克（Ryan Detrick）指出，過去11個選舉日，標普五百有9次是上漲的，漲幅中位數是0.8%。

NewEdge Wealth投資長道森說，不管誰勝選，市場都會認為是意外，因為民調太緊繃了，這意味著市場將有波動。

全球金融服務公司Ebury的市場策略主管萊恩說，「美國人前往投票站的此時，美國大選正處於一個微妙的平衡點，現在的結果似乎難以預料」，投資人大概要等到初步出口民調出爐前，才會大規模押注。

華爾街正為漫漫的開票長夜做準備，無論結果如何都可能出現的劇烈波動。高盛集團的策略師表示，選舉後可能會出現波動，但同時也說，美國經濟強韌，會長期支撐股市。

由費拉里奧（Andrea Ferrario）領導的策略師團隊表示，就算把總統大選帶來的風險納入考量，未來12個月內出現熊市的可能性也只有18%。

#美超微SMCI公布未經會計師看過的財報……

美超微（SMCI）週二盤後更新業務訊息，依然無法說何時可以提供年報，但也表示公司自己進行的會計調查，並沒有發現不當。

業績展望方面，美超微預估新一季銷售可介於55億至61億美元之間，大幅低於分析師預期的68.6億美元。每股盈餘在48美分到58美分之間。

預估毛利率13.3%。

至於截至9月30日為止的季度財報，需事先聲明這是未經會計師審查的。美超微列出的銷售是59億美元至60億美元，年成長181%。調整後淨利75至76美分。

歷經離職員工指控、做空機構狙擊之後，安永會計師事務所不到一週前，宣布辭任美超微審計工作，引發投資人質疑，美超微會計操弄。

美超微則指出，進行了內部調查，沒有證據顯示管理層和董事會涉及欺詐或不當行為。

美超微聲明說，「特別委員會正在建議公司採取一系列補救措施，以加強其內部治理和監督職能。委員會預計將於本週或下週提交完整的工作報告。公司會採取一切必要步驟以維持在那斯達克的上市地位」。

美超微8月底宣布必須延後上傳10-K年報，如今表示還在處理中。如果無法在本月16日前上傳，或向那斯達克股票交易所提出計畫，美超微恐怕就必須下市。

Wedbush分析師布萊森認為，維持上市現在對美超微來說，是場難打的硬仗。

SMCI股價盤後大跌17%。

＃蘋果第一次這麼說：未來產品不像iPhone那麼賺

蘋果在最新年度報告中，提出了一個風險因素：未來的產品，無法再像iPhone那麼會賺錢了。

蘋果說，新產品、服務和技術也許會取代或優化現有產品，伴隨而來是較低的營收和利潤率，「這些因素可能為公司業務、業績和財務狀況帶來實質的負面影響」。

蘋果總是會在年報裡提及會讓利潤率承受壓力的因素，像是競爭、匯率波動和供應鏈問題等，但這還是第一次這麼直接提及未來產品可能沒那麼有賺頭。

好幾年沒被提到的「地緣政治緊張」，也再次列進不利因素當中。

不知道「股神」巴菲特是不是有同樣的擔憂，因為上週六，文件顯示，波克夏海瑟威一年多來已經將蘋果持股砍掉了近三分之二。

標普全球旗下數據軟體彙整的華爾街預測分析，倒是看好蘋果毛利率未來幾年會提高，在2030年之前，達到49%。蘋果本月公布的最新財報顯示，當前毛利率為46.2%。

但部分分析師確實也說，蘋果新產品能夠帶來的利潤，沒有iPhone和服務業務那麼高。

多家媒體報導，蘋果正為代號Atlas專案進行內部研究，準備開發智慧眼鏡，很可能挑戰Meta的雷朋智慧眼鏡。（看更多：Meta眼鏡Orion驚豔黃仁勳，這下蘋果該緊張了？）

深水資產管理公司知名科技分析師蒙斯特（Gene Munster）說，「我們確實處於一個充滿未知的時間點」。蒙斯特會很想知道，除了用AI刺激新裝置買氣之外，蘋果服務業務要怎麼利用生成式AI獲利。

蒙斯特說，蘋果剛剛跨入AI領域，而「人工智慧是一股變革的浪潮，他們的初始策略，絕不會是收官之作」。

＃中國如何反應美國大選？

在選舉週，中國官媒終於對美國大選做出反應。將這次的美國選舉形容為燒錢形容為「鈔」級戰場，是燒錢的遊戲。

央視報導直接講，誰當總統有什麼區別？媒體的報導著重在各項戲劇化的事件，包括拜登的退選、川普遭到槍擊等等，出現「前所未有的混亂」 ，同時指責兩位候選人，煽動民粹和種族主義。

過去幾個月，中國官員和學者避談美國大選，選後會對中國帶來什麼影響也沒什麼討論。

中國自己努力把焦點放在自家經濟上。

中國國務院總理李強在中國國際進口博覽會的開幕演說提到，中國政府有能力持續推動經濟改善，重申中國將實現5%的經濟成長目標。

最近的數據似乎帶來一點曙光，服務業正在擴張，消費者需求可能正在改善。

李強批評了美國和歐盟的貿易政策。中國已經對WTO提出訴訟，控告歐盟對中國電動車的加徵關稅，影響了全球綠色轉型的合作和電動車產業的發展。

#Switch老化，任天堂獲利連5季下滑

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任天堂陷入困境。週二下調了至2025年3月財年的Switch銷量預測，從原來預估的1350萬台，下調至1250萬台。

在年底購物季之前，這樣的展望相當不妙。任天堂獲利已經連續第五個季度下滑。

去年任天堂靠著《超級瑪利歐兄弟》的成功，以及《薩爾達傳說王國之淚》的發布，延長了Switch的熱度。

但Switch已經老化了。東洋證券分析，Switch的產品週期差不多到了盡頭，遊戲軟體銷售跟著疲軟。加上面臨競爭對手推出更強大的遊戲更新，任天堂的吸引力顯得薄弱。

Switch推出已經七年多，是任天堂史上第二暢銷的遊戲機，僅次於任天堂DS掌上遊樂器，投資人等待接替Switch的新機種，來帶動遊戲業務。