- 特斯拉股價難得跟著大盤下跌，貝爾德分析師依然長期看好，建議拉回買進
- 特斯拉2025年的潛在利多與利空一覽
財富管理公司貝爾德（Baird）分析師卡羅（Ben Kallo）依然看多這家電動車巨頭，並提出一連串理由，主張2025年特斯拉依然會有強勁表現。
但因為美國大選以後，特斯拉已經大幅飆漲，也有些投資人擔心估值已經過高。
因此卡羅儘管依然站在買方，也建議想要做多的投資人「一定要等待拉回」再買。
特斯拉連續3個交易日創下新高，昨夜摸到488.54後反轉下跌，來到440.13美元，是過去11個交易日第2次下跌、12月第3次下跌，其他時間都在噴漲。
選舉以後，特斯拉狂飆89.1%，同段時期特斯拉市值膨脹7191億美元，來到1.53兆美元。根據最近一次揭露，馬斯克占約20.5%的持股，自從選舉後也暴增1602億美元，來到約3400億美元。
卡羅重申對特斯拉的評級為「超越大盤」，並把目標價從280美元升至480美元。
卡羅在給顧客的備忘錄說，「特斯拉漲勢凶猛，而且還有幾個即將出現的潛在催化劑。」
「我們長期看好這檔股票，拉回會站在買方。」
2025年，特斯拉有哪些潛在利多？
‧推出新車款，將促進銷量成長
‧工廠產能利用率會提高
‧川普預計將取消電動車稅收抵免，雖然是不利影響，但對特斯拉來說相對有利，因為對手會受創更深
‧Model 3、Model X、Model Y和Cybertruck的生產成本正在下降。
‧汽車法規積分（碳積分）的紅利，因為其他汽車OEM遠遠落碳排標準。
‧拓展進入新市場。
‧川普政府下的有利立法，特別是針對全自動駕駛（Full Self-Driving, FSD）和無人計程車Cybercab的法規
‧持續自動投資人工智慧（AI）、Dojo計算和Optimus機器人。
‧能源業務成長。
‧第一台Optimus機器人已部署至特斯拉工廠。
‧中國和歐盟批准全自動駕駛。
Dojo是什麼？
Dojo是特斯拉專門打造的AI超級電腦，用來訓練全自動駕駛神經網路，提高Dojo能力會使特斯拉更接近實現全自動駕駛，也更接近無人計程車的上路。
多數其他公司是依賴多種感測器（如雷達、光學雷達和攝影機）和高解析地圖實現自動駕駛，如Alphabet的Waymo。特斯拉則傾向只靠攝影機捕捉視覺數據，再用先進的神經網路處理，來實現全自動駕駛。
現在有180多萬名用戶付費訂閱特斯拉的FSD，生成數百萬英里的駕駛數據，Dojo負責儲存、處理這些數據，用來訓練AI模型，以加速FSD的發展。
馬斯克也透過Dojo的自主晶片設計，減少特斯拉對輝達（Nvidia）等供應商的依賴，降低成本、擴展計算能力。未來特斯拉也可能出租Dojo的算力來增加收入，提供類似AWS和Azure雲端計算的服務。摩根士丹利預測，Dojo有潛力為特斯拉增加5000億美元市值。不過Dojo的設計與現存多數AI軟體並不相容，未來需要大規模重寫軟體。
特斯拉有哪些潛在利空？
‧估值壓力，有時候漲多就是最大的利空
‧推出新車款的銷售會比較不穩定
‧定價較低的車款會對利潤構成壓力
‧無人計程車延後推出或出車禍的風險
‧地緣政治風險，例如與中國的貿易戰，因為上海是特斯拉重要利潤中心
‧馬斯克把時間和精力分散到其他事情上的風險
‧長期計畫延後，如無人計程車服務和Optimus的規模化
‧川普取消電動車稅收抵免，對需求的負面衝擊超出預期
（資料來源：市場觀察、Tech Crunch）
