12月18日，美國聯邦儲備局繼9月18日減息半厘及11月7日減息0.25%後宣布再減息0.25%，將「D1SCOUNT RATE」從疫情時的高峰5.5%分三次減息降到4.5%。減息，股市又升幾多？事實上股市不升反跌，而且跌不少，道瓊斯工業指數，其三十隻成分股包括美國最重超量級公司股票，下降2.58%，或1123.03點，報42326點。據某些主要傳媒報導，今次是今年第二次跌幅超過一千點的一天，更有甚者，今天是在兩週前，12月14日道指歷史性以超過4萬點收市之後連續第11日跌市，創出自從1974年以來最長的跌市，總共下降約6%。
為甚麼減息股市反而跌？按傳媒分析，投資者嫌減息太少，而聊邦儲備局局長在宣布減息同時表明減息步伐將減慢。明年估計若減息兩次，更令投資者不滿所以導致股市大跌。假如道瓊斯一天跌2.58%不夠震撼的話，標普500今天跌2.95%，納士達克跌3.56%是否更震撼點？即使加拿大也下跌了2.24%。
看到這些數字，有些人不禁地查一查自己的投資戶口看下跌多少。但除非你有每天都看看賬戶結餘的習慣，否則，你很可能會發覺跟最近收到的季度報告比較投資總值反而是升而不是跌。因為一個多月前的11月5日，道瓊斯收市42221.88跟今天大跌後差不多，跟九月底的42330更接近。若再回看遠一點，跟今年一月二日開市時37566點比較，年初至連續十一日跌市後的今天，這十一個半月以來道指上升12.67%。為甚麼傳媒一般不提這點？不夠吸睛？
另外，傳媒亦沒有分析、或報導，今次減息決定及未來的減息行動的原因，或意義在甚麼地方。當然，中央央行的貨幣政策影警全國甚至全球經濟，加上變數太多，外人、甚至儲備局的員工亦不一定知道所有資料或了解政策的全方位作用，但並非絕對無跡可尋。首先，無論是美國的儲備局局長或加拿大央行行長，他們是政府委任，而非市民選出來，他們的專業資格必須受廣泛認可。其次，他們的政策決定，不須要總理/統，或財長同意，亦不用國會通過，而是說了就算，從此角度看，可說是貨幣政策一言堂堂主。但這並不表示他們可以任意妄為，施政亦不能超越政府所訂的目標，而加美的目標都是以控制通漲為主，促進經濟成長為次。所以從這角度看，美國今天減息只有四分之一厘，甚至明年亦不怎麼減，原因很可能是通漲還未完全復常。過低利息可能導致通漲反彈。其次，特朗普是一個商人，奪利爭權是他的座右銘，他並用諸國策。所以他的政策很可能會帶來短暫的繁榮，後果便是通漲很容易重新抬頭。另外，徵收入口關稅最終付賬的是美國消費者，這通漲壓力將來自多方，利息自然不敢減太多。還有便是美國國債是天文數字，而且天天創新高，最終會影響到國家而至國民的還債、或舉債能力。假如利息太低，局長便少了一個最方便、快速生效的施政工具在需要刺激經濟時用。所以減息少，不但有預防惡化，並能增加應變力，好事一件。
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