加拿大央行行長麥克萊姆（Tiff Macklem）今天警告稱，與美國爆發全面的貿易戰將永久削弱加拿大經濟，他表示央行幾乎沒有工具來應對貿易保護主義帶來的結構性變化。
他還表示，央行正在進行五年一次的貨幣政策審查，但現在不是調整2%通脹目標的時候，
麥克萊姆周五在密西沙加的一場演講中表示：“面對貿易衝突，我們需要集中精力處理最緊迫的問題。”
貿易戰風險
央行行長的演講重點關注川普的關稅威脅對加拿大經濟的影響。川普已宣布對加拿大進口商品徵收25%關稅，能源產品的關稅較低，但實施被推遲至3月4日。此外，對鋼鐵和鋁製品的25%關稅將於3月12日生效，他還威脅對汽車及其他商品徵收額外關稅。
麥克萊姆表示，“疫情期間，我們經歷了深度衰退，但經濟復甦迅速。而如果關稅長期存在且範圍廣泛，經濟就不會‘反彈’。即使恢復當前的增長率，但整體經濟水平會永久下降。這不僅是短期衝擊，而是結構性變化。”
圖源：Youtube@cpac
上月，央行發布了全球貿易戰對加拿大經濟影響的多種可能性分析。若美國對所有進口商品徵收25%關稅，並且其貿易夥伴進行對等報復，加拿大GDP增長將顯著放緩，而通脹則會上升。
麥克萊姆補充說，如果該關稅措施落地，到2026年初，加拿大出口將下降8.5%，企業投資將減少近12%，企業將削減生產並裁員。
“如果沒有關稅，我們預計2025年和2026年的GDP增長率約為1.8%。但在關稅下，加拿大的經濟總量將在兩年內下降近3%。這意味着，貿易戰可能徹底抹去未來兩年的經濟增長。”
貿易戰將讓加拿大央行陷入困境。關稅會抑制經濟增長，但也會推高消費者價格。央行必須在“降息以支持經濟和就業”與“加息或維持利率穩定以抑制通脹”之間做出選擇。
麥克萊姆表示：“只要關稅帶來的通脹影響不過大，貨幣政策仍可幫助平穩調整，支持需求不至於遠低於供應。但央行支持經濟的能力仍受制於通脹控制的需要。”
過去兩年，加拿大通脹率已大幅下降，目前已低於央行2%的目標，1月年通脹率為1.9%，央行連續六次降息，上月將基準利率降至3%。
根據LSEG數據，金融市場預計3月12日的利率決議降息概率為30%，預計2025年底前還將有1-2次降息。
由於央行應對關稅衝擊的手段有限，麥克萊姆建議各級政府加大支持經濟增長的力度，包括：取消阻礙加拿大省際貿易的法規、加快審批流程、改善東西向運輸網絡，讓加拿大產品更快進入國際市場。
麥克萊姆強調：“面對美加貿易摩擦，加拿大必須更加注重提升生產力，這比以往任何時候都更重要。”
麥克萊姆還談到了即將進行的加拿大央行貨幣政策審查，這項五年一次的評估將在明年最終確定。
過去，央行曾探討是否要調整2%通脹目標，但麥克萊姆表示，這次他不支持重新審議。
不過，央行將重點研究一些問題，包括貨幣政策如何影響加拿大房價；央行是否需要更靈活的工具應對供應鏈衝擊；是否應採用更廣泛的通脹衡量指標。
麥克萊姆說：“2%的通脹目標已被證明靈活且穩定，每五年一次的審查是回顧政策有效性的機會。但過去的經驗表明，這一框架是成功的，因此調整的門檻很高。”
