圖：A股趨勢向上，科技板塊是今年的投資主線。
今年全國兩會首次將「穩股市」寫入政府工作報告（下稱「報告」）。得益於兩會利好政策，A股三大指數全周齊漲，上證指數更升見3419點創年內新高。分析稱，「穩股市」目的是促進股票市場健康發展，加之今年財政赤字率的擴張，進一步的降準降息，以及科技產業趨勢和科技政策支持共振的形成，2025年A股盈利狀況料勝去年，科技板塊是結構性主線，建議遴選科技龍頭標的。
申萬宏源A股策略首席分析師傅靜濤分析，圍繞「穩股市」全國兩會作出兩大重要布局，一是資本市場定位的提升再次得到確認，二是全面支持科技創新已在國家各部委形成共識。當前管理層更重視股市預期管理，「報告」也部署了新質生產力的重點方向，包括低空經濟、6G、具身智能、數字經濟、人工智能＋等重點產業，「未來這些產業方向均會得到政策的支持覆蓋」。
瑞銀證券中國股票策略師孟磊表示，全國兩會向市場傳遞出明確的政策支持信號，「穩股市、穩樓市」也首次寫入「報告」。考慮到今年中國政府將財政赤字率擴張至4%，並表示會進一步降準降息，全面的政策刺激措施對股市有正面助推作用。
全國兩會「報告」發布後，科技板塊顯著回暖。星圖金融研究院研究員武澤偉在研報中指出，從「結構性牛市」形成的三大驅動因素看，當前宏觀環境呈現「弱復甦」，且未見明確拐點；產業格局結構性景氣，行業也確立了優勢；貨幣政策利率中樞下移，市場流動性維持寬鬆。總體看，A股大概率呈現「結構市」特徵，科技板塊有望成為全年領漲主線。
「全國兩會後，A股市場行情雖可能有所波折，但上半年整體風險不大。」招銀資本市場研究所所長劉東亮提醒，中期看，A股行情有賴於對「業績、資金、估值」等關鍵因子的把握，上半年A股整體趨勢中性偏多。
消費股估值吸引 深具潛力
展望後市，劉東亮相信，科技板塊是今年A股的投資主線，該板塊將經歷從「講故事」到「看業績」的過程。至於消費板塊，當前估值處在低位，加之政策提振消費，消費板塊具有潛力。
傅靜濤認為，科技成長是上半年市場結構主線，內地科技產業鏈上的AI算力公司是後續業績釋放加速的方向，建議關注AI算力和應用、人形機器人、低空經濟等行業龍頭標的。
