2025年3月29日（周六）晚間，安省一名法官駁回了哈德遜灣公司（Hudson’sBay）的重組協議，這使得債權人可能尋求將該公司推向破產接管的可能性進一步增加。
在周六發布的書面裁決中，安省高等法院法官彼得·奧斯本（PeterOsborne）表示，他拒絕批準該協議，因為“目前既無必要，也不適當”。
該重組協議不僅會給予這家陷入困境的百貨公司4月份的最後期限以拯救其剩餘門店，還會將公司債權人保護程序的更多控制權交給該公司的高級擔保貸款人——美國銀行（Bank of America）、Restore Capital和Pathlight Capital。
根據該重組協議，哈德遜灣公司將被要求遵守每周預算，並定期向貸款人報告運營情況。而這些貸款人因以抵押物作擔保，擁有扣押該零售商資產以償還未支付債務的權利。
此外，即便哈德遜灣找到新的買家，該協議仍規定必須獲得貸款人的批準。
法官：協議不利於其他利益相關方
奧斯本法官表示，他“不願”批準該協議的部分原因是，該協議的預算未提交法院或其他利益相關方審查，同時它賦予貸款人排他性權利和保護措施，可能損害其他相關方的利益。
他進一步指出，法院已指定的破產保護監督員足以平衡貸款人和其他利益相關者的權益，因此不需要額外的協議來加強貸款人的權力。
圖源：globalnews
哈德遜灣的債務危機
哈德遜灣的債權人保護程序已持續數周。這家加拿大歷史最悠久的公司於3月7日承認其財務困難嚴重，以至於不得不推遲支付房東和供應商的款項。
作為該程序的一部分，哈德遜灣本周開始清算其門店，其中80家Hudson’s Bay百貨店、13家Saks Off Fifth折扣店和3家Saks Fifth Avenue門店計劃關閉，僅保留6家門店（位於大多倫多地區和大蒙特利爾地區）。不過，公司仍保留調整清算門店數量的可能性。
貸款人與房東對協議存在分歧
這一重組協議受到爭議，因為有些人認為它是唯一阻止貸款人要求法院對哈德遜灣實施破產接管的障礙。
破產接管（Receivership）是一種法律程序，其中第三方接管公司的資產，以償還債權人。
許多貸款人在上周的法庭聽證會上支持該協議。
Restore Capital的律師林克·羅傑斯（Linc Rogers）在周四的法庭上表示，“我們不想爭鬥，也不想申請破產接管，我們認為，法院可以提供更好的解決方案。”
圖源：globalnews
然而，多家哈德遜灣門店所在的房東公司（如Ivanhoe Cambridge、Oxford Properties、Cushmanand Wakefield、Morguard、Rio Can Real EstateInvestment Trust和King Sett Capital）反對該協議，認為哈德遜灣應繼續進行當前的資產出售程序，以吸引潛在買家競購整個公司或其部分資產。
Cadillac Fairview（擁有16家哈德遜灣門店物業的公司）的律師大衛·畢什（David Bish）認為，接受該協議實際上會將公司未來的控制權交給貸款人，而貸款人的真正目標並非重組，而是儘快清算資產。
畢什說，“他們沒有動力去重組，他們的目標是清算。”
羅傑斯律師對此不同意，表示貸款人隻是希望“獲得保護”，而非“謀取利益”。
在法庭上，他甚至提出修改協議，給予哈德遜灣額外幾周時間以避免清算6家保留門店，並表示其客戶願意承擔額外風險，以緩解當前緊張局勢。
林克·羅傑斯說，“我們不是來挑起爭端的，我們想解決問題。”
哈德遜灣：協議並非理想方案
儘管哈德遜灣支持該協議獲得法院批準，但其律師表示，這並不是該公司想要的最優方案。
哈德遜灣律師阿什利·泰勒（Ashley Taylor）說，“該協議的時間安排、門店數量和靈活性，均不是哈德遜灣所期望的。這個協議並不能令人滿意。”
目前，哈德遜灣的未來仍然不明朗。如果貸款人決定申請破產接管，這家擁有350年歷史的加拿大百貨公司可能面臨徹底清算的風險。
