AMD盤後慘跌7%｜北京下週撒錢？｜天下雜誌

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＃沒泡沫，Google雲端業務營收年增 35%

Google母公司Alphabet受惠雲端運算業務成長，第三季營收超乎預期，盤後股價上漲超過4%。

營收年增15%，來到746億美元，每股盈餘2.12美元，大幅優於預估的1.84美元。

隨著搜尋業務成熟，Google押注雲端業務。本季雲端業務營收113.5億美元，年增 35%，大幅優於108.8億美元預期。YouTube廣告營收也優於預期。

Google本季面臨巨幅重整，調整陣形好在AI軍備戰更加敏捷。聊天機器人Gemini團隊將加入Google DeepMind團隊。

Google在雲端業務方面，儘管落後大哥、二哥亞馬遜和微軟，但似乎透過人工智慧專業突圍，初步看來在吸引新雲端客戶上頗具競爭力。

Alphabet執行長皮蔡說，「在雲端業務方面，我們的人工智慧解決方案正幫助推動現有客戶升級採用產品，也吸引新客戶，並贏得更大規模的合約」。

Global X ETFs研究分析師卡斯皮（Ido Caspi）說，隨著企業繼續大舉投資人工智慧，Google、亞馬遜與微軟三家巨頭雲端業務，都還有成長空間。

生成式AI問世後，Google搜尋霸權令人擔憂。本季搜尋營收493.9億美元，擊敗預期。不過其他科技龍頭的刀鋒，沒有一刻離開Google咽喉。科技媒體The Information週二就報導，Meta Platforms也正為旗下產品臉書、Instagram和WhatsApp研發AI搜尋引擎。

Alphabet第三季也與司法纏訟屢屢過招，搜尋和廣告業務被反壟斷調查。一位美國聯邦法官8月裁定Google在搜尋領域非法壟斷，這標誌著科技巨頭十年來第一次被司法體系判定壟斷罪名成立。

10月初，美國司法部就Google搜尋引擎業務提出建議，表示考慮分拆這家科技巨頭業務，以作為反壟斷的補救措施。不過Alphabet勢必全力捍衛、反擊，有鑑於法律程序緩慢，公司可能還需要數年時間才會被迫對業務做出任何改變。

＃AMD營收預測保守，盤後股價大跌7%

超微半導體（AMD）營收預測令市場失望，市場質疑人工智慧晶片成長阻力不小。AMD盤後大跌7.4%。

上一季營收68.2億美元，成長18%，每股盈餘92美分，符合預期。

不過，第四季營收預測為75億美元，略低於預期的75.5億美元。

AMD在AI晶片市場追趕輝達，原本希望今年MI300加速器產品可以創造45億美元營收。但AMD將成長受限，歸咎於供應限制。

與業界大多數公司一樣，AMD不再擁有自己的製造工廠，而是選擇將生產外包給台積電。台積電7月表示，一直到2025年，AI晶片產能將非常吃緊。

分析師普遍認為，由於輝達擁有包括CUDA軟體和網路設備在內的完整AI生態系統，在可預見的未來將保持市場主導性。

AMD資料中心部門，銷售翻倍達到35億美元，主要來自Instinct系列人工智慧GPU。

PC晶片營收18.8億美元，年增29%。遊戲部門則年減68%。

執行長蘇姿丰在財報發布會上說，「我們在第三季創下了營收紀錄，EPYC伺服器處理器和Instinct資料中心產品的銷售成長，以及Ryzen個人電腦處理器的強勁需求是主要動能」。

她說，「未來，我們依然看到資料中心、客戶端和嵌入式業務都有巨大成長契機，這源於對更多運算能力無止境的需求。」

在投資人電話會議上，蘇姿丰表示，現在預計2024年資料中心AI GPU營收將「超過」50億美元，高於7月份預測的45億美元。不過，投資人顯然期望看到更樂觀的數字。

＃市場坐等，中國人大下週撒錢

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美國大選在即，如果變天，美國對中國可能會更加鷹派，這將增加中國的經濟挑戰，中國可能會有更大的刺激措施。

《路透社》引述消息人士的說法，中國正在計畫更多的財政方案，以提振經濟。

中國全國人大常委會將在11月4日至8日舉行，預計將批准在未來幾年大撒錢超過10兆人民幣。包括籌集6兆，用於幫助地方政府解決帳外債務風險，同時發債4兆，為地方政府購買閒置土地和房產提供資金。

市場期待更多財政支持的細節，這將是疫情以來中國最有利的經濟刺激方案。

美國大選也將牽動美中台關係。去年11月，在舊金山難得的拜習會，雙方談了什麼？《路透社》最新報導揭露，不願具名的美國官員表示，習近平要求拜登改變討論台獨立場時所使用的官方聲明措辭。中國希望美方表達「反對」台灣獨立，而不是現在「不支持」的版本。

中國多次提出這項要求，不過美方拒絕做出改變。美方的說法一向是，在中國政策上始終如一，不支持台獨。

＃蘋果供應鏈逃離中國，有成功嗎？

蘋果努力擺脫中國製造，成果顯現。《彭博社》報導指出，截至9月的6個月，蘋果印度製iPhone的出口額增加了三分之一，凸顯了蘋果在印度的製造業正在蓬勃發展，減少了對中國的依賴。

印度製造的iPhone近60億美元，與去年同期相比成長了3分之1。這個金額是出廠價，還不是零售價。

蘋果積極將供應鏈移到印度，取代中國，利用當地補貼，以及熟練的勞動力和印度的技術能力，擴大印度製造。

蘋果在印度的重要供應商，包括台廠鴻海、和碩，以其去年接手緯創印度廠的塔塔電子，其中鴻海大概佔了iPhone印度產量的一半。

不只印度製造，印度市場也在成長中。中產階級購買力持續上升，《彭博社》估計，到2030年，印度市場可達到330億美元。

印度市場向上成長，和中國的萎縮形成對比。不過儘管努力脫鉤，蘋果大多數的製造和銷售還是仰賴中國，短期內印度還是難以取代中國成為最大市場。