Meta、微軟財報，史上最高資本支出，逼出AI成效？｜天下雜誌

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＃Meta淨利大漲35%，祖克柏努力證明AI投資有成

Meta公布財報後，股價跌約3%。儘管獲利和營收超標，淨收入更大增35%，達到157億美元。但活躍用戶數成長不如預期，以及說要無怨尤繼續大筆投資AI等基礎建設，讓投資人遲疑。

• EPS：6.03美元，優於預期的5.25美元。
• 營收：405.9億美元，年增19%，超過預期的402.9億美元。

營收還是有98%來自廣告。這一季廣告營收成長18.7%，來到399億美元。

Reality Labs部門第三季營收成長29%，但依然虧損44億美元，但虧損幅度已經比分析師預期得少。

第4季營收預期450億美元至480億美元，以中位數來看，高於分析師共識預期，因此展望不算差。

不過，每日活躍用戶年增5%至32.9億，低於分析師預期。

2024財年的資本支出指引，將在380億美元至400億美元之間，較之前略有上調。至於2025資本支出，將持續有感增加，以投資基礎建設。

祖克柏在分析師電話會議中說，「我們的AI投資需要持續性的建造基礎建設，我預期會繼續在此領域大筆投資」。

顯然是為了說明這投資不是丟到水裡，祖克柏表示，現在已經有超過100萬廣告商有使用Meta的生成式AI廣告工具。

Meta今年股價漲幅截至今天收盤來到67%，是標普五百指數中表現最佳的企業之一。

《The Information》昨日報導，Meta正開發自己的搜尋引擎，目的是減少對Google和微軟的依賴。美國銀行28日報告表示，這個舉動符合Meta長期目標，就是要減少對競爭對手平台和技術的依賴。

＃微軟雲端服務大好，資本支出創新高

微軟雲端運算服務Azure成長優於預期，帶動營收與獲利。

• EPS ：3.3美元，優於預期的3.1美元。
• 營收：655.9億美元，年成長16%，好過預期的645.1億美元。

然而，電話會議中提出的業績指引暗示成長趨緩，營收預期681至691億美元之間，以中位數來看，成長僅有10.6%，這使得盤後的跌幅加劇，至截稿跌4.2%。

因為業務的重新劃分，投資人這一次可以更清晰看出AI技術究竟貢獻了多少營收。

Azure 雲端平台本季營收經匯率調整後達到34%，微軟說，其中12個百分點的成長，來自人工智慧服務。

至於整體雲端服務銷售（包含Office等產品的銷售和Azure），達到389億美元，成長22%。

執行長納德拉已經利用合作夥伴OpenAI的人工智慧模型重塑公司的軟體產品線，如今正尋求爭取更多付費客戶使用這些增強版軟體和服務，以推動微軟未來多年的成長。同時，許多企業正利用微軟資料中心來開發自家人工智慧應用，因此提振了Azure需求。

微軟這一季資本支出達到149.2億美元，不但比去年同期增加50%。甚至可以說，2020年之前，微軟一整個財年在房地產和設備上的花費都沒那麼多。

D.A. Davidson & Co.分析師盧里亞表示，「我們擔心資料中心大花錢，會拖累利潤率，不過目前這還沒有發生，微軟似乎總能從別的地方省錢」。

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＃獲利暴跌！福斯關廠裁員能止血嗎？

歐洲最大車廠福斯公布了最新一季的財報。淨利大幅下滑64%，營收與去年同期相比也是下滑0.5%。

福斯表示，這樣的業績反映了「充滿挑戰的市場環境」，福斯近期陷入困境，上個月再度下調2024年的年度展望，預估今年利潤率約5.6%。

由於中國的銷量下滑，福斯強調「迫切需要」大規模關閉工廠和裁員。計畫至少關閉3座德國廠，裁員數萬人，甚至全員減薪10%，這將是福斯87年來首次關廠計畫。

大規模消減成本和重組業務的計劃，已經遭到工會抵制，福斯在德國有29.5萬名左右的員工，年底可能進行罷工。

到底業績有多爛？福斯表示和疫情前相比，福斯光是在歐洲的銷量就減少了50萬輛，相當於兩個汽車廠的產量。

財務長在聲明中表示，這凸顯了大幅降低成本和提高效率的迫切需求。關廠真的會有用嗎？伯恩斯坦報告分析，重組後基本利潤率有機會提高。只是德國的工會強大，勞資的協商勢必很難快速找到共識。

＃歐豬翻身！西班牙超車模範生

相較於美國經濟的強勁，歐元區顯得步履蹣跚。但有個國家異軍突起，今年的經濟成長甚至將超越美國，成為全球成長最快的已開發經濟體。答案是原本歐豬五國之一的西班牙。

歐元區的經濟成長呈現分歧。原本的模範生像是德國、荷蘭等掙扎成長，反而是原本的後段班，西班牙、希臘表現良好。

西班牙第三季經濟成長率達0.8%，超出分析師預期。

西班牙今年的經濟成長可望達到2.7%，這個速度是整個歐元區的3倍快。明年成長放緩，但預估仍有2.1%。

總經調查公司Consensus Economics分析，這是得利於移民、旅遊業、外國投資和公共支出。過去3年有70萬移工進入西班牙勞動市場，多數從事低技能、低工資的工作。

民間消費和公共支出是主要成長動能。旅遊業也是西班牙經濟的支柱，西班牙遊客人數將超越去年的8500萬人次，經濟部強調，旅遊業以外的服務出口成長更快，包括銀行業、資訊諮詢服務等等。