圖：美國去年進口的中國商品中，高依賴度商品佔比約24%，中等依賴度商品佔比約60%。
美國總統特朗普「二進宮」以來不斷揮出關稅大棒。分析稱，特朗普關稅2.0具體措施包括全球關稅、特定國家關稅，以及特定行業關稅，上述措施未來或同步實施。鑒於中國在應對貿易摩擦方面已積累豐富經驗，在出口市場多元化、全產業鏈和中高端製造業競爭優勢不斷凸顯，加之對美出口依賴度相對較低，美對華關稅措施對中國的影響總體可控。
特朗普二次入主白宮，包括兩次對華加徵共20%關稅，對加拿大、墨西哥徵收25%關稅，對全球鋼鋁徵收25%關稅，對汽車、半導體、藥品等商品關稅呼之欲出，且更廣範圍、更大力度的「全球對等關稅」或於4月發布（見附表）。
申萬宏源首席經濟學家趙偉分析，「特定國家關稅」主要針對美國所謂「競爭對手」，兼顧「產業保護、貿易逆差、談判」等多重目的。「特定行業關稅」旨在取代補貼型產業政策，通過關稅壓力迫使鋼鐵、鋁、銅、計算機芯片、半導體等關鍵產品生產回流美國，並為減稅法案鋪路。「全球對等關稅」意在倒逼貿易夥伴降低稅率，並起到阻止第三國生產轉移的作用。趙偉提到，美國財政部部長貝森特曾提出「歧視性關稅區」概念，美盟友國家可享受較低稅率，非盟友則被徵收更高稅率，「未來美國或通過301條款等方式加以實施」。
美關稅政策存在不確定性
FOST首席經濟學家馮建林認為，未來美國為平衡貿易，或加徵所謂「對等關稅」。
「美國優先貿易政策」備忘錄主張減少對外國的依賴、保護美國工人和企業，並強化國內工業與技術優勢。中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，不排除特朗普任期內取消與中國永久正常貿易關係（PNTR）的可能性，他指出，中國若妥善應對，該法案對中國的衝擊可被控制在有限水平。對此，趙偉補充說，「取消PNTR」是美外交政策中一項強有力工具，但從未因為貿易問題而取消他國PNTR。
美國關稅政策目前仍存在很多不確定性，但分析普遍認為其對華影響整體可控。廣開首席研究院院長兼首席經濟學家連平強調，去年中國與共建「一帶一路」國家進出口佔中國外貿總值的近五成，而對美出口在中國總出口中的佔比已從過去超20%降至不足15%，加之中國全產業鏈和中高端製造業競爭優勢，以及貿易創新對出口競爭力的提振，中美貿易受損對中國出口影響有限。馮建林坦言，美國通過關稅問題對華施壓，不見得是衝擊性的影響。「即便未來中國對美國出口下滑10%至20%，對整體出口的影響也僅2%至3%，潛在的關稅衝擊仍是可以接受的」。
對華中高依賴度商品佔比大
中國民生銀行首席經濟學家團隊的報告指出，去年美國進口的中國商品中，高依賴度商品佔比約24%，中等和低依賴度商品佔比分別約60%、16%。中高依賴度商品主要集中於有機化合物、稀有金屬、鋼鋁製品、紡織服裝、陶瓷玻璃、傢具、玩具、餐具、家用電器等領域，該部分商品有較強的抵禦衝擊的能力。從今年首兩月出口數據看，美對華關稅的提高尚未引致美國進口商更換供應商，而是通過協商方式，與供應商共同承擔關稅成本。
