財經一週：特斯拉交出狂財報、殖利率恐重返5%、統一入股PChome｜天下雜誌

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1.特斯拉狂財報，明後年看得到？

特斯拉24日公布第三季財報，營收251.8億美元雖略低於預期，但淨利21.7億美元、每股稅後盈餘0.72美元，獲利超預期，其中投資人最關心的指標之一電動車毛利率17.1%，更是高於預估的14.9%。財報公布後，週四交易日大漲21.9%，原本今年以來股價下跌超過1成，驚奇演出報酬率轉正。

但特斯拉可以繼續狂下去嗎？財務長塔內賈實在地說，有鑑於當前經濟環境，「第四季要維持這樣的獲利挑戰重重。」馬斯克倒是很狂的喊出動車銷售要成長20%至30%，同時無人計程車Cybercab預計2026年量產，但關於這項業務，目前很大程度仍取決監管機構的核可。

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2.債券殖利率狂飆，投資人該逃？

聯準會9月一口氣降息2碼，沒想到美國十年期公債殖利率十月首度攀上4.2%。全球資產管理巨頭T.Rowe Price甚至發出預警，美國十年期公債殖利率明年將重返5%，再次見到5字頭利率。但在連升幾天、跨過4.25%門檻後，殖利率24日回跌至4.194%，美股本週終於收漲。

投資人逆勢加碼債市，是預期美國進入降息循環，公債殖利率會跌，債券價格會漲，想賺資本利得。因為根據理論，債券天期愈長，當市場利率每變動1%，債券價格會上漲愈多。但愈來愈多投資專家示警，這次理論有可能破功？

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3.統一入股PChome，羅智先想幹嘛？

統一宣布參與網家PChome私募案，將認購逾6萬張普通股，金額估近20億元，持股達30%，並取得2席董事。消息傳出後，網家24日開空跳空漲停，25日持續跳空鎖上漲停價38.35元，股價寫下逾7個月新高。

網家已連虧兩年、去年大虧半個股本，今年第3季、上半年營收都比去年同期減少，面臨400億保衛戰，被入股收購的傳聞已久。但結果不是傳聞中的全家、momo，而是在認購Yahoo後再度出手電商的統一集團，羅智先為何要連買兩家賠錢電商？

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4.日圓貶至新低，還能多低？

自石破茂上台以來，日圓貶勢持續，23日貶幅一度達1.4%，兌美元來到153.19。當日圓跌破200日均線，分析師認為這代表日圓還會繼續下挫。日圓進一步走貶，交易員稱為「再次走上危險的道路」，勢必引發日本當局再次干預。

日圓若在27日的日本眾議院大選後繼續下跌，可能促使日銀在下週的政策會議暗示最快在12月升息。然而，聯準會轉向溫和降息，加上對選後赤字開支的憂慮，都將使美國公債殖利率維持高檔，限制美元走貶的可能性，美元兌日圓的漲勢很難逆轉，也進一步為亞幣帶來壓力。

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5.金磚國家峰會登場，俄中印各自盤算

金磚國家峰會22日在俄羅斯喀山登場，被國際刑事法院發出逮捕令的普丁，在自家風光接待了習近平、莫迪等金磚國家領袖。

自2022年因入侵烏克蘭被踢出SWIFT，俄羅斯最大願望是設立新的支付系統「金磚橋」（BRICS-Bridge），計劃在一年內建成，允許各國使用由自家央行的數位平台進行跨境結算，繞過西方制裁，並抗衡美元體系。至於在峰會上見面的中印領袖，習近平對莫迪表示，兩國應該加強溝通和合作，妥處矛盾分歧，包括喜馬拉雅邊境衝突等。

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